前天，一位熟識的老太太問我：“我對什么股票基金是不懂，也不敢碰的，可銀行定期存款利息也太低了。現(xiàn)在工行在賣一種叫‘穩(wěn)得利’的理財產(chǎn)品，利息每年有3.6%，銀行的人說最適合我們老太太了。這是工行賣的，又叫‘穩(wěn)得利’，買這個肯定沒問題吧？”

　我的第一反應是：“咱得先看看它到底是怎么回事。”因此，我就登錄中國工商銀行的網(wǎng)站來了解這款產(chǎn)品的細節(jié)。看完之后，我被徹底地震驚了。這款到2月5日才結束募集的所謂“穩(wěn)得利”產(chǎn)品不僅在其潛在風險方面嚴重誤導公眾，而且在產(chǎn)品的收費設計方面幾乎就是銀行和購買者之間的一個“不平等條約”。

“穩(wěn)得利”不保本

　根據(jù)筆者的研究，工行的“穩(wěn)得利”理財產(chǎn)品雖然號稱使用“保本策略”，但購買者卻有可能損失本金，而工行不承擔任何責任。這可能是大多數(shù)購買者萬萬沒有想到的。

　登錄工行網(wǎng)站，立刻就可以在中間看到“穩(wěn)得利”，點擊后就可以看到“穩(wěn)得利”人民幣理財產(chǎn)品的第一類是“穩(wěn)得利”新股申購型人民幣理財產(chǎn)品(半年期)，產(chǎn)品類型被稱作固定期限理財產(chǎn)品(保本策略型)，預期收益率(年)3.6%～9.8%。看到這里，大概絕大多數(shù)人都會認為購買此產(chǎn)品，不僅本金肯定可以保全，而且收益率最差是3.6%，最好能達到9.8%。

　如果你真的下載了邊上的產(chǎn)品說明書從頭到尾讀一遍的話，你就會在第七項“風險揭示”中看到“本產(chǎn)品為非本金保證型理財產(chǎn)品”，在第八項“特別提示”中看到“本期人民幣理財產(chǎn)品預期收益率僅供客戶參考，并不作為中國工商銀行向客戶支付理財收益的承諾；客戶所能獲得的最終收益以中國工商銀行實際支付的為準”。

　一款“非本金保證型”產(chǎn)品卻自稱“穩(wěn)得利”，一款“非本金保證型”產(chǎn)品卻用“保本策略型”作宣傳，這種嚴重誤導公眾的行為，而且出自工行，簡直令我瞠目結舌。

　專業(yè)的投資人士也許會猜到所謂“保本策略型”應該只是一種以保本為目的的資產(chǎn)配置方式，但這和千千萬萬購買這款產(chǎn)品的普通民眾對“保本”的理解肯定是大相徑庭。

　我們不能忘記的是：最可能購買銀行理財產(chǎn)品的，恰恰是像找我的老太太這樣的對投資理財了解最少，最不愿承受風險，也最不能承受風險的老年人和退休者這樣的群體，他們完全是把銀行推出的理財產(chǎn)品看作就是另一種定期存款。

　有的朋友可能會說我實在是杞人憂天，危言聳聽，因為這個產(chǎn)品募集到的資金是去申購新股的。在這些朋友心目中，“打”新股肯定是不會賠的，而且還能大賺一筆。但我們不要忘記：“打”新股絕不是只賺不賠的，僅在2004年，美欣達、蘇泊爾和宜華木業(yè)上市當日都跌穿了發(fā)行價。而且，這還不是問題的實質，問題的實質是：當民眾想購買一款無風險的產(chǎn)品時，卻在不知情甚至被誤導的情況下買到了一款有風險的產(chǎn)品。

“理財產(chǎn)品”亟須監(jiān)管

　由此又引出了目前銀行理財產(chǎn)品市場最大的問題：與理財產(chǎn)品有關的信息經(jīng)常是不透明的、不對稱的，在某些情況下甚至就是一個黑洞。在現(xiàn)實中，我們根本就不可能知道該產(chǎn)品的年化收益率到底是多少，所以就只能聽憑銀行予取予求了。

　目前，市場上類似于工行“穩(wěn)得利”產(chǎn)品這樣的不保本的理財產(chǎn)品越來越多，比如建行的“利得盈”正在募集，其他光大、興業(yè)、招行也都有類似產(chǎn)品。但非常危險的是：絕大多數(shù)的民眾對理財產(chǎn)品中蘊藏的風險完全是一無所知。

    “股市有風險，投資需謹慎”，這句話不管你信與不信，總會在耳邊聽到。而理財產(chǎn)品的風險，卻幾乎沒有人提及。作為一名金融學者，我覺得我有義務對全社會大聲疾呼：“理財也有風險，購買務須警惕!”(作者為中歐國際工商學院金融學副教授)

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