乘用車(chē)1月第四周增速暴增。由于去年同期進(jìn)入春節(jié)前,基數(shù)大幅走低,1月第四周廠商出貨量同比增長(zhǎng)180%,趨勢(shì)外推的話全月銷(xiāo)量增長(zhǎng)達(dá)46%,符合我們的判斷。同時(shí)從草根調(diào)研的情況看,1月下半月終端表現(xiàn)環(huán)比稍有走弱跡象,我們分析主要原因是一方面經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存水平較低,價(jià)格優(yōu)惠縮水,部分車(chē)型需要節(jié)后提車(chē)抑制銷(xiāo)量;另一方面由于外地人員開(kāi)始春節(jié)返鄉(xiāng),銷(xiāo)量將會(huì)在年后啟動(dòng)。當(dāng)前行業(yè)需求尚可,我們繼續(xù)維持對(duì)行業(yè)的看好評(píng)級(jí)。

    預(yù)計(jì)重卡行業(yè)1月份銷(xiāo)量環(huán)比持平或略有增長(zhǎng)。步入2月份,由于春節(jié)原因,整體幅度下滑會(huì)比較大,1-2月重卡合計(jì)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)為9萬(wàn)輛左右,同比下滑幅度為10-20%。我們判斷當(dāng)前行業(yè)基本見(jiàn)底,未來(lái)月份下滑幅度有望顯著收窄,二季度將同比轉(zhuǎn)正,重卡銷(xiāo)量趨勢(shì)向好。

    投資策略:維持看好評(píng)級(jí)。對(duì)于乘用車(chē)行業(yè),一方面推薦業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望超越市場(chǎng)預(yù)期的長(zhǎng)安汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē);另一方面我們堅(jiān)定看好行業(yè),推薦估值較低,業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的上汽集團(tuán)、悅達(dá)投資;對(duì)于重卡,行業(yè)向上趨勢(shì)有望延續(xù),標(biāo)的選擇:濰柴動(dòng)力、威孚高科、福田汽車(chē)。

    上周乘用車(chē)主要車(chē)型優(yōu)惠幅度

    乘用車(chē)市場(chǎng)價(jià)格一直是終端客戶(hù)、經(jīng)銷(xiāo)商以及廠商關(guān)注的重點(diǎn)因素之一,我們整理了乘用車(chē)主要車(chē)型優(yōu)惠幅度,以提供不同價(jià)格檔次、不同車(chē)型的目前降價(jià)情況。本周發(fā)布汽車(chē)價(jià)格折扣指數(shù),本周汽車(chē)價(jià)格折扣較上周上升1.47個(gè)百分點(diǎn),年初至今汽車(chē)折扣累計(jì)下降0.57百分點(diǎn)。