根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)（CAAM）發(fā)布的1月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，當(dāng)月的產(chǎn)量和銷(xiāo)量均錄得環(huán)比和同比大幅增長(zhǎng)。1月份汽車(chē)產(chǎn)量為196.5萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)10.0%，同比增長(zhǎng)51.2%。銷(xiāo)量達(dá)203.5萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.4%，同比增長(zhǎng)46.4%。

    從細(xì)分市場(chǎng)看，乘用車(chē)產(chǎn)量162.1萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.4%，同比增長(zhǎng)53.9%；銷(xiāo)量172.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)18.0%，同比增長(zhǎng)48.7%。商用車(chē)產(chǎn)量34.3萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，同比增長(zhǎng)39.6%；銷(xiāo)量30.9萬(wàn)輛，環(huán)比下降11.0%，同比增長(zhǎng)34.8%。

    一月份的汽車(chē)銷(xiāo)售強(qiáng)勁增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期。我們維持對(duì)汽車(chē)行業(yè)看好的評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為本月大幅增長(zhǎng)一方面是低基數(shù)的原因，去年春節(jié)落在一月份造成工作日天數(shù)少；二是春節(jié)前一個(gè)月通常是銷(xiāo)售的旺季，這個(gè)階段的終端需求特別強(qiáng)勁�？紤]到二月份工作日數(shù)比上月少5天，我們預(yù)計(jì)二月的銷(xiāo)量相比一月環(huán)比明顯回落30%左右，但1-2月份的合計(jì)銷(xiāo)量有望同比增長(zhǎng)10-20%。

    我們繼續(xù)看好SUV制造商和豪華車(chē)制造商，主要包括自主品牌的龍頭企業(yè)吉利汽車(chē)和長(zhǎng)城汽車(chē)，以及寶馬制造商華晨中國(guó)，該三個(gè)汽車(chē)制造商一月份銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)67%和87%和51%。隨著豪華車(chē)銷(xiāo)售強(qiáng)勁增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)豪華車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的庫(kù)存相比去年有明顯下降，有利于提升豪華車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的定價(jià)能力。

    我們建議投資者把握經(jīng)銷(xiāo)商盈利復(fù)蘇的機(jī)會(huì)，目前看好寶馬品牌為主的經(jīng)銷(xiāo)商寶信汽車(chē)、永達(dá)汽車(chē)和正通汽車(chē)。